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東方財(cái)富網(wǎng)

發(fā)布時(shí)間：07-29東方財(cái)富信息股份有限公司

近日，在第五屆中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)發(fā)展論壇上，中國信息通信研究院發(fā)布了《中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢暨景氣指數(shù)報(bào)告(2019)》。報(bào)告顯示，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)景氣指數(shù)小幅下降，增速雖然目前還維持在比較高的高位，但正在從高位逐步下滑。從具體業(yè)務(wù)上看，電子商務(wù)、社交、游戲以及搜索引擎四大業(yè)務(wù)總體上都呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢，包括云計(jì)算在內(nèi)的新業(yè)務(wù)雖增長快速，但尚且無法彌補(bǔ)主體業(yè)務(wù)的下降。那么，這諸多變化，是否意味著高速增長多年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)如今開始面臨行業(yè)發(fā)展的拐點(diǎn)了呢？

互聯(lián)網(wǎng)投融資漸入寒冬

根據(jù)《中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢暨景氣指數(shù)報(bào)告(2019)》，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高歌猛進(jìn)的勢頭有所放緩，開始進(jìn)入轉(zhuǎn)型調(diào)整期。雖然行業(yè)仍處于景氣區(qū)間，但景氣指數(shù)小幅下降。

首先，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增速高位趨緩，降幅明顯擴(kuò)大。營收增速下降到30%。2018年上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營收達(dá)1.86萬億元，同比增長30%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014-2017年，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)各年的增速分別為47.7%、45.5%、41.5%、38.1%，年均下降3個(gè)百分點(diǎn)左右。而2018年的行業(yè)增速較2017年下降了8.1個(gè)百分點(diǎn)，呈現(xiàn)加速下滑態(tài)勢。

其次，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)主要業(yè)務(wù)增長放緩，新興動(dòng)能有待成長。2018年，電子商務(wù)、游戲、社交、搜索引擎四類業(yè)務(wù)的收入合計(jì)為15927.53億元，占總收入的比重達(dá)86%。其中，電子商務(wù)的收入同比增長33.4%，增速與2017年相比下降了8個(gè)百分點(diǎn)。游戲、搜索引擎等業(yè)務(wù)的增速較2017年同期分別下降了23、22個(gè)百分點(diǎn)。社交業(yè)務(wù)雖然同比增長了48.2%，但增速相比去年同期卻下降了28個(gè)百分點(diǎn)。新興業(yè)務(wù)方面，云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等業(yè)務(wù)雖然增長很快，但規(guī)模較小，尚無法對(duì)行業(yè)增長形成有效支撐。

再次，互聯(lián)網(wǎng)上市企業(yè)的市值振幅較大。截至2018年12月31日，我國167家上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)總市值為8萬億元，相比2017年底下降了11.8%。同期全球上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前30強(qiáng)市值總額為3.5萬億美元，較2017年下降3.8%。不難看出，我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的市值下降速度要快于全球同行。

最后，從去年下半年開始，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投資市場開始趨冷，一直延續(xù)到今年第一季度，整體的投資環(huán)境還未回暖。2018年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)投融資整體仍然保持增長態(tài)勢，披露的總交易金額為697億美元，相比 2017年484.8億美元增長43.8%。但下半年受經(jīng)濟(jì)下行壓力傳導(dǎo)、行業(yè)自身發(fā)展減速、金融領(lǐng)域去杠桿等多重因素影響，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資者的信心受到了明顯沖擊。2018年下半年，我國互聯(lián)網(wǎng)投融資市場開始步入寒冬，融資交易數(shù)和規(guī)模大幅下降。今年第一季度，我國融資案例共438起，環(huán)比下降15%，披露的總交易金額為76.6億美元，環(huán)比下降44.9%，投融資市場尚未回暖。

據(jù)預(yù)測，2019年我國上市互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營收將突破2.2萬億元，增速區(qū)間為20%-30%。報(bào)告認(rèn)為，總體上互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入了一個(gè)收入增速持續(xù)放緩、發(fā)展質(zhì)量亟待提升的新時(shí)期。

下滑并非行業(yè)拐點(diǎn)到來

那么，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)所出現(xiàn)的這種新的變化，是否意味著整個(gè)行業(yè)發(fā)展的拐點(diǎn)已經(jīng)來了呢？

作為創(chuàng)新企業(yè)的代表，小豬短租副總裁潘采夫?qū)Υ瞬灰詾槿唬呐袛嗍腔ヂ?lián)網(wǎng)行業(yè)并非進(jìn)入了衰退期，而是進(jìn)入了成熟期。他說：“過去整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高速發(fā)展，如電子商務(wù)零售的增速每年都高達(dá)60%-70%，現(xiàn)在增長放緩，其實(shí)是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)進(jìn)入了成熟期，正在尋找新的領(lǐng)域以求發(fā)展。況且互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，要比整體的經(jīng)濟(jì)形勢要好?！?/p>

聯(lián)通資本投資控股有限公司投資部總監(jiān)黃濤的看法與潘采夫基本相同。他表示，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)過這些年的發(fā)展，從跟跑到引領(lǐng)，遭到現(xiàn)在規(guī)模達(dá)到全球第一，用戶數(shù)量和創(chuàng)新活躍度在全球都是屈指可數(shù)。不能僅僅通過一些比較傳統(tǒng)的指標(biāo)，如用戶數(shù)的增速放緩，手機(jī)客戶端的出貨率降低，下載量增速放緩，等等，就判斷互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了拐點(diǎn)時(shí)刻。“應(yīng)該說是進(jìn)入了是換檔期或調(diào)整期，中國互聯(lián)網(wǎng)正在從消費(fèi)型的互聯(lián)網(wǎng)向高質(zhì)量的產(chǎn)業(yè)型的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)變，因此我們要有信心?！彼f。

作為投資人，上海東方證券創(chuàng)新投資有限公司總經(jīng)理助理周軍認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的一些宏觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)波動(dòng)，這是正常現(xiàn)象。“從投資角度來說，宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)并不是最重要的，資本市場更關(guān)注的是驅(qū)動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一些內(nèi)部的驅(qū)動(dòng)因素的變化?！彼忉屨f，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)每一波的驅(qū)動(dòng)因素都略有不同，例如，在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，主要是靠包括帶寬在內(nèi)的傳輸技術(shù)的發(fā)展；后來的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，則靠的是手機(jī)的普及。未來，新的機(jī)會(huì)存在于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，其背后的驅(qū)動(dòng)邏輯可能會(huì)發(fā)生變化?！澳壳埃€有一些瓶頸障礙性因素沒有取得突破，所以產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)并沒有能夠迎來大規(guī)模的普及階段。這正好蘊(yùn)藏著很多未來突破性的機(jī)會(huì)，作為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，現(xiàn)在恰恰是要做好投資布局的時(shí)候?！敝苘娬f。

上述業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)得到了中電科投資公司總監(jiān)孫義的共鳴。他的觀點(diǎn)是，當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)正在從消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)向工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，一個(gè)大的趨勢是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)趨向在成長中向成熟期過渡，而工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)從投資的宏觀數(shù)據(jù)來看，正處于經(jīng)濟(jì)學(xué)上行業(yè)周期中的導(dǎo)入期，即發(fā)展的初期階段。結(jié)合本企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展，孫義表示，作為投資方，從產(chǎn)融結(jié)合的角度研究分析，中電科投資公司更重視網(wǎng)絡(luò)安全，“消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展得越大，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展得越大，網(wǎng)絡(luò)安全行業(yè)發(fā)展得就會(huì)越大，因此我們布局了網(wǎng)絡(luò)安全細(xì)分的垂直產(chǎn)業(yè)鏈，包括工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈，緊緊抓住網(wǎng)絡(luò)安全的自主可控，深耕工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”。據(jù)介紹，中電科投資公司近年來在云計(jì)算和機(jī)器人領(lǐng)域都進(jìn)行了業(yè)務(wù)布局。

未來行業(yè)增長的亮點(diǎn)

顯然，對(duì)于未來互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的發(fā)展，孫義認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)安全、云計(jì)算等都是發(fā)展的重點(diǎn)，那么，無論是2C端還是2B端，未來一兩年互聯(lián)網(wǎng)將會(huì)有哪些增長的亮點(diǎn)呢？

潘采夫直言，就2C來說，目前市場已經(jīng)覆蓋得差不多了，“小豬短租是做2C的，作為一個(gè)撮合交易的平臺(tái)，即使是未來的潛在市場，我們也能看到它的天花板”。他坦率地說：“我們不能只做簡單的淺層次的信息撮合，因?yàn)榻鉀Q信息不對(duì)稱階段的大紅利時(shí)代已經(jīng)過去了，企業(yè)要更多地介入到產(chǎn)業(yè)的上下游領(lǐng)域里進(jìn)行產(chǎn)業(yè)融合，包括線上線下的融合，這是發(fā)展的方向?！彼麄€(gè)人認(rèn)為，就市場潛力而言，原來政策管控比較緊的領(lǐng)域會(huì)有更大的發(fā)展前景，比如醫(yī)療、教育、農(nóng)業(yè)等領(lǐng)域。另外，就是人工智能和物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，當(dāng)然，就應(yīng)用場景的覆蓋來說，這些領(lǐng)域目前還沒有整個(gè)消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)那么熱鬧。

貝殼找房百川平臺(tái)總監(jiān)王騁認(rèn)為，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)的拓展相對(duì)比較簡單，基本就是搭建需求側(cè)和供給側(cè)交易的共享平臺(tái)，所衍生出了本地生活業(yè)務(wù)和支付應(yīng)用也比較簡單。而產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)則是一個(gè)由表及里的過程，要想辦法滲透到B端，甚至到更深一層更細(xì)的B端。“消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)所需要的可能就是一個(gè)端口，貝殼找房只需要打通需求和房源這兩側(cè)就行了；而做產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，則要在各個(gè)節(jié)點(diǎn)通過數(shù)字化的賦能，給經(jīng)紀(jì)人提供更多的工具，以此來實(shí)現(xiàn)質(zhì)量和效率更高的服務(wù)?！彼f。

黃濤對(duì)亮點(diǎn)的判斷主要是基于對(duì)新技術(shù)的分析，他說：“5G、邊緣計(jì)算等新技術(shù)，為互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展提供了一些新手段，如5G和邊緣計(jì)算對(duì)VR、AR，以及人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)字金融都將產(chǎn)生積極的影響?！蓖瑫r(shí)，他認(rèn)為從國家產(chǎn)業(yè)政策來看，數(shù)字中國、智慧城市，包括環(huán)保、農(nóng)業(yè)、大醫(yī)療和大健康等，將為互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展提供更多的應(yīng)用場景。

中國民航信息集團(tuán)有限公司數(shù)字產(chǎn)業(yè)基金執(zhí)行董事吳全認(rèn)為，消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)的載體后端依托的依然是B端，以移動(dòng)支付為例，現(xiàn)在相比以前可以說進(jìn)步了很多，但距離消費(fèi)者真正所希望的支付品質(zhì)或規(guī)范仍然很遠(yuǎn)。因此，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)所出現(xiàn)的新的趨勢和變化，其實(shí)正是為了未來了長遠(yuǎn)發(fā)展而在醞釀新的發(fā)展動(dòng)能。

（文章來源：中國發(fā)展網(wǎng)）